- Le redoutable mot « R » est sur toutes les lèvres, de plus en plus d’analystes de Wall Street prédisant une récession aux États-Unis.
- Mais Mike Skordeles de Truist a déclaré que la consommation est forte et que l’inflation va se calmer, ce qui soutient l’économie.
- Il a déclaré à Insider que l’économie se dirigeait probablement vers une zone plus difficile, mais a déclaré que les craintes de récession étaient exagérées.
À la fin de l’année dernière, presque personne ne parlait d’un US
récession
. Maintenant, le redoutable mot « R » est sur toutes les lèvres.
Un consensus se dessine à Wall Street sur le fait que la croissance économique américaine devrait bientôt devenir négative, car la
Réserve fédérale
des hausses de taux d’intérêt pour freiner l’inflation galopante.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait grimper les prix de l’énergie, ajoutant à l’inflation et rendant le travail de la Fed encore plus difficile. La politique zéro COVID de la Chine – qui a fermé des pans entiers de son économie – n’aide pas.
Traditionnellement, une récession est définie comme deux trimestres de baisse du produit intérieur brut. Inutile de dire que ce n’est pas bon pour les entreprises ou leurs cours boursiers. Le S&P 500 a chuté cette année, en partie à cause des inquiétudes concernant la croissance.
Mais malgré tout le pessimisme, nombreux sont ceux qui doutent du récit de la récession et affirment que l’économie américaine est toujours solide.
Michael Skordeles – un macro stratège américain senior chez Truist Advisory Services, qui fait partie de la banque de 66 milliards de dollars – est l’une de ces personnes.
“C’est le consommateur, stupide”, a-t-il déclaré à Insider cette semaine, paraphrasant le célèbre dicton de James Carville.
“Nous ne disons pas que les risques n’ont pas augmenté”, a-t-il déclaré. “Toutes les conditions étaient très favorables, et maintenant elles sont devenues moins favorables que cela. Mais cela ne signifie pas que c’est une récession.”
Skordeles a déclaré que les Américains disposaient de beaucoup d’argent, en grande partie grâce à la relance de la pandémie. Truist estime que les consommateurs ont accumulé 4,7 billions de dollars d’épargne et de dépôts depuis le début de l’épidémie de coronavirus.
Mais Skordeles a déclaré que 1,2 billion de dollars de cette somme sont venus depuis mai 2021, lorsque les mesures de relance avaient pour la plupart pris fin, en grande partie à cause d’une augmentation des salaires.
Skordeles a déclaré que la vigueur du marché du travail – le chômage s’élevait à 3,6% en avril, près du niveau le plus bas depuis les années 1950 – aide les salaires et les revenus des gens à augmenter. Et bien que cela soit inflationniste, cela signifie également que les dépenses devraient se maintenir.
Pourtant, le stratège de Truist a déclaré qu’il y avait aussi de bonnes nouvelles sur l’inflation. Une flambée des dépenses en biens pendant la pandémie a mis à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement et contribué à la flambée des prix.
Cependant, il existe maintenant des preuves d’une rotation vers les dépenses de services, comme la vie revient progressivement à la normale après la pandémie. Skordeles a déclaré que cela devrait aider à atténuer les pressions inflationnistes.
Les ventes du commerce de détail ont augmenté de 6,7 % en avril par rapport à un an plus tôt, mais les dépenses en services de restauration, comme les restaurants et les débits de boissons, ont bondi de 19,8 %.
Les dépenses de services ont augmenté
Les dépenses en biens ont contribué à faire grimper l’inflation, mais certains signes indiquent que les consommateurs reviennent aux services.
Truiste
Au cœur des prévisions de récession de la plupart des économistes se trouve la Fed. Aux yeux de nombreux analystes, la banque centrale devra relever les taux d’intérêt à un niveau si élevé pour étouffer l’inflation qu’elle fera dérailler l’économie.
Pourtant, Skordeles a déclaré que le récent ralentissement de la croissance observé aux États-Unis et ailleurs – en raison de la hausse des coûts de l’énergie et de l’incertitude, entre autres – pourrait en fait être une bonne chose pour l’économie dans son ensemble, à moyen terme. Combiné avec le passage aux dépenses de services, cela signifiera probablement que la Fed augmentera moins fort que beaucoup ne le pensent.
“Ça va être inégal. Ça ne va pas être une ligne droite. Nous nous attendons à ce que la suite
volatilité
“, a déclaré Skordeles. “Mais je pense que nous allons au-delà.”
Lire la suite: Le stratège en chef de la Deutsche Bank a déclaré que les actions pourraient encore augmenter de 15 % d’ici la fin de 2022, en s’appuyant sur leur vigueur récente. Voici pourquoi il est optimiste même si une récession commence bientôt.
