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CNN Affaires
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Elon Musk a déclaré qu’il suspendait son offre pour acquérir Twitter (TWTR), des semaines après avoir accepté de privatiser l’entreprise dans le cadre d’un accord de 44 milliards de dollars.
“L’accord Twitter est temporairement suspendu dans l’attente de détails étayant le calcul selon lequel les spams/faux comptes représentent effectivement moins de 5 % des utilisateurs”, a déclaré Musk. tweeté le vendredi.
La nouvelle a initialement fait chuter les actions de Twitter de plus de 20 % dans les échanges avant la commercialisation avant que l’action ne rebondisse quelque peu. Deux heures après son premier tweet, Musk a déclaré qu’il était “toujours engagé dans l’acquisition”.
Dans son tweet sur la suspension de l’accord, Musk a fait un lien avec un rapport de Reuters du 2 mai sur la dernière divulgation de Twitter concernant son problème de spam et de faux compte.
Dans son rapport financier trimestriel, publié le 28 avril, Twitter a estimé que les faux comptes ou les spams représentaient moins de 5 % des utilisateurs actifs de la plateforme au cours des trois premiers mois de l’année. Twitter a noté que les estimations étaient basées sur un examen d’échantillons de comptes et il a estimé que les chiffres étaient “raisonnables”.
Mais il a reconnu que les mesures n’étaient pas vérifiées de manière indépendante et que le nombre réel de faux comptes ou de spam pourrait être plus élevé.
Twitter a un problème de spam depuis des années, et la société a déjà reconnu que la réduction des comptes faux et malveillants jouerait un rôle clé dans sa capacité à continuer de croître. On ne sait pas pourquoi Musk se retirerait de l’accord à cause de la dernière divulgation.
Musk a transformé “ce spectacle de cirque sur Twitter en un spectacle d’horreur du vendredi 13”, a écrit l’analyste technique Dan Ives de Wedbush Securities dans une note aux clients tôt vendredi.
Musk devrait à Twitter des frais de rupture de 1 milliard de dollars s’il annulait l’accord.
“The Street considérera cet accord comme 1) probablement en train de s’effondrer, 2) Musk négociant pour un prix inférieur, ou 3) Musk s’éloignant simplement de l’accord avec des frais de rupture de 1 milliard de dollars”, a écrit Ives. “Beaucoup verront cela comme Musk utilisant ces comptes de dépôt/spam Twitter comme un moyen de sortir de cet accord dans un marché en pleine évolution.”
Les actions – la technologie en particulier – ont fortement baissé depuis que Musk et Twitter ont conclu un accord sur l’achat de la société il y a près de trois semaines.
La manière dont Musk a annoncé la pause de l’accord – dans un tweet – était également inhabituelle, du moins selon les normes normales de fusion et d’acquisition d’entreprise.
Les acquéreurs d’une entreprise effectuent généralement une diligence raisonnable, un examen des finances de l’entreprise et des informations exclusives, avant la conclusion d’une transaction. Au cours de ce processus, ils peuvent tomber sur des informations qui les amènent à repenser l’accord ou son évaluation, mais généralement une telle révélation serait divulguée dans un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission.
“Habituellement, nous verrions une sorte de dépôt qui viendrait en premier, un amendement aux dépôts précédents sur l’accord, qui dit, ‘nous avons découvert des informations dans le processus de diligence raisonnable et nous reconsidérons notre acquisition'” a déclaré Josh White, professeur adjoint de finance à l’Université Vanderbilt et ancien économiste financier de la SEC.
“Cela se produit lorsque vous avez accès aux livres et à des informations exclusives. Ce qui n’arrive pas normalement, c’est un tweet », a déclaré White.
Cette décision inhabituelle n’est peut-être pas suffisamment importante pour justifier une action de la SEC, a déclaré White, mais elle pourrait attirer l’attention des avocats de Twitter. Dans le cadre de l’accord, Musk a accepté de consulter Twitter avant de faire des déclarations publiques sur l’accord, et d’éviter de faire des tweets qui “dénigrent l’entreprise”, selon les documents déposés auprès de la SEC. Pourtant, le conseil d’administration de Twitter préférera probablement que l’accord soit conclu en raison de sa forte valorisation par rapport au cours actuel de l’action de la société.
Mais si l’accord échoue, “je m’attendrais à ce que les actionnaires actuels de Twitter intentent potentiellement une action en justice”, affirmant que les actions de Musk les avaient nui en faisant chuter le cours de l’action, a ajouté White.
Twitter n’a pas renvoyé de demande de commentaire sur les tweets de Musk du vendredi.
Même si Musk s’est efforcé d’obtenir le financement de la prise de contrôle, le scepticisme quant à la réalisation de l’accord a tourbillonné depuis que le conseil d’administration de Twitter a accepté l’offre le 26 avril.
Musk a déclaré qu’il achèterait Twitter pour 54,20 $ par action. Mais les actions de Twitter n’ont jamais approché ce prix, oscillant en dessous de 50 dollars pendant des semaines. C’était un signe que les investisseurs étaient sceptiques quant au fait que Musk finirait par honorer son offre.
Les analystes de Wall Street n’étaient pas non plus convaincus de la capacité de Musk à acheter Twitter, du moins pas à 54,20 dollars par action. Le prix cible consensuel était inférieur à 52 $, et la grande majorité a accordé une note de « maintien » aux actions de la société.
Une partie du problème a été la connexion de Twitter au destin de Tesla (TSLA). Musk, le PDG de Tesla (TSLA), prévoyait d’emprunter une partie de sa participation dans Tesla pour financer l’accord, mais l’action de Tesla (TSLA) a chuté rapidement aux côtés de la plupart des autres actions cette année.
La vente par Musk d’un nombre important d’actions Tesla pour aider à financer son accord sur Twitter avait également mis la pression sur les actions du constructeur automobile. Ayant déjà engagé une grande partie de ses actions Tesla ailleurs, il ne lui restait pas beaucoup de coussin s’il avait besoin de plus de fonds pour achever la prise de contrôle de Twitter.
Ives a déclaré que la nouvelle de l’accord sur Twitter était bonne pour les actions de Tesla (TSLA), qui ont grimpé de 6% dans les échanges avant commercialisation vendredi. Les actions de Tesla (TSLA), le constructeur automobile le plus précieux au monde, ont perdu environ un tiers de leur valeur depuis que Musk a révélé qu’il avait pris une participation sur Twitter.
En plus de vendre 8,5 milliards de dollars de ses actions Tesla le mois dernier, soit environ 6 % de ses avoirs, Musk utilisait ses actions Tesla comme garantie dont il avait besoin pour lever des fonds pour l’achat de Twitter. Mais la baisse de la valeur des actions Tesla avait soulevé des doutes quant à sa capacité à aller de l’avant avec le financement de l’accord Twitter.
Le Wall Street Journal a également rapporté que la SEC et la Federal Trade Commission examinaient toutes les deux les achats de Musk sur Twitter plus tôt cette année et s’il les avait correctement divulgués.
Musk avait fourni peu de détails sur ses projets pour la société de médias sociaux, bien qu’il ait souvent parlé des comptes de robots qui faisaient la promotion du contenu de spam. Il dit également que la société a été trop rapide pour supprimer les comptes qui enfreignent ses règles de modération de contenu.
Mardi, Musk a fait la une des journaux en déclarant qu’il autoriserait l’ancien président Donald Trump à revenir sur Twitter une fois la prise de contrôle terminée. Le compte de Trump a été définitivement supprimé après l’attaque de ses partisans contre le Capitole américain le 6 janvier 2021.
Plus tôt cette semaine, Twitter a confirmé qu’il suspendait la plupart des embauches et des remplacements, à l’exception des rôles «critiques pour l’entreprise», et réduisait les autres coûts non salariaux. Il a également confirmé que deux cadres supérieurs, le directeur général du consommateur Kayvon Beykpour et le responsable des produits de revenus Bruce Falck, quittaient l’entreprise.
Le PDG de Twitter, Parag Agrawal, a envoyé une série de tweets vendredi après-midi reconnaissant le remaniement de la direction de l’entreprise la veille.
“Certains ont demandé pourquoi un PDG “canard boiteux” apporterait ces changements si nous nous faisions racheter de toute façon”, a déclaré Agrawal. “Bien que je m’attende à ce que l’accord soit conclu, nous devons être préparés à tous les scénarios et toujours faire ce qui est bon pour Twitter. Je suis responsable de la direction et de l’exploitation de Twitter, et notre travail consiste à construire un Twitter plus fort chaque jour.
— Clare Duffy et Allison Morrow de CNN Business ont contribué à cet article.
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